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非常完美張丹丹（完美世界不完美爆款一直在路上）

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華夏時報（www.chinatimes.net.cn）采訪人員于玉金見習采訪人員張瀚文北京報道
在7月12日三十余家上市公司發(fā)布的機構(gòu)調(diào)研信息中，完美世界以獲145家機構(gòu)密集調(diào)研引人注目。不過，在此前幾日，完美世界剛剛公布了令市場吃驚的半年度業(yè)績預告。在這份業(yè)績預報發(fā)布后，完美世界的股價在7月12日應(yīng)聲滑落，跌破20元/股，開盤不久后觸及跌停，后續(xù)跌幅收窄。
對于這份業(yè)績預報，有接近完美世界人士認為源自于“去年游戲業(yè)務(wù)有較高基數(shù)” 。在去年疫情影響眾多行業(yè)背景下，游戲股卻一路飆升，完美世界曾于去年7月下旬突破43元高位，市值突破800億。面臨今年上半年“不夠完美”的業(yè)績預報，獲得多家券商增持發(fā)聲后，完美世界新游戲帶來的業(yè)績貢獻何時才能釋放？7月14日，截止采訪人員發(fā)稿，完美世界股價收于19.18元，總市值372.09億元。
去年同期高基數(shù)造成數(shù)據(jù)不“完美”？
7月12日，完美世界開盤一度觸底跌停后雖跌幅收窄，7月2日至7月12日共6個交易日內(nèi)，完美世界蒸發(fā)了近80億市值。
7月9日收盤后，完美世界公布2021年半年度業(yè)績預告。公告顯示，公司2021年上半年度實現(xiàn)凈利2.3億元-2.7億元，相比上一年同期約12.7億元的凈利，同比下降78%-81% 。
公告中將凈利下滑嚴重歸因于兩點，一是報告期內(nèi)上線了多款游戲，而新游戲在上線初期集中進行大量市場推廣，營銷費用高企且一次性計入當期；二是玩家在游戲中充值產(chǎn)生的收入需分期確認，遞延計入后期報告。
完美世界指出，在多因素綜合作用下，報告期內(nèi)，公司歸母凈利潤有所下滑，但新游戲帶來的業(yè)績貢獻有望在后期逐步釋放。
2021年上半年完美世界共上線公測了四款游戲，分別為《戰(zhàn)神遺跡》、《夢幻新誅仙》、《舊日傳說》以及《非常英雄救世奇緣》。
“《戰(zhàn)神遺跡》作為典型的買量MMO RPG游戲，《夢幻新誅仙》作為持長線運營策略的回合制游戲，產(chǎn)生的市場推廣費用和營銷成本會相應(yīng)的高一些 ?！币晃唤咏昝朗澜绲南嚓P(guān)人士對《華夏時報》采訪人員解釋到。
同時上述人士還補充到：“上年同期受疫情影響，游戲業(yè)務(wù)形成較高基數(shù) 。隨著疫情逐步消退，報告期內(nèi)公司主力游戲流水相較于上年同期自然回落，疫情帶來的上年同期高基數(shù)對報告期內(nèi)業(yè)績的同比變動產(chǎn)生一定影響 ?！?br /> 值得注意的是，完美世界公告顯示，報告期內(nèi)公司調(diào)整海外業(yè)務(wù)布局，關(guān)停部分表現(xiàn)不達預期的海外游戲項目，并優(yōu)化相關(guān)項目人員。報告期內(nèi)產(chǎn)生一次性虧損約 2.7億元 ?！度A夏時報》采訪人員了解到，這一動作被完美世界內(nèi)部視為意在“及時止損” 。
上海證券07月13日發(fā)布研報稱，維持完美世界增持評級。評級理由主要包括：海外項目關(guān)停等因素導致短期業(yè)績承壓；《夢幻新誅仙》上線后表現(xiàn)出色，多款新產(chǎn)品值得期待。
轉(zhuǎn)型路上拓展新賽道
完美世界游戲的核心基本盤還是穩(wěn)固的。其2021年半年度業(yè)績預告顯示：“近三年游戲業(yè)務(wù)凈利潤實現(xiàn)了19.70%的年復合增長率;伽馬數(shù)據(jù)顯示，2020年公司核心品類MMO RPG的市場占有率達24.4% ?！?br /> 守住基本盤的同時對外擴張體現(xiàn)完美世界急于轉(zhuǎn)型的壓力。今年4月13日，完美世界召開發(fā)布會，一口氣發(fā)布了近30款新游戲及IP合作計劃。除了依舊聚焦于自家核心優(yōu)勢領(lǐng)域MMO RPG游戲外，還包括二次元、都市解謎、Roguelike等多種此前并沒有涉及的游戲品類。
僅今年上半年發(fā)布的四款游戲便涵蓋了MMO RPG、Roguelike、橫版動作冒險單機游戲三種類型。目前的完美世界游戲，正處于從傳統(tǒng)到新時代轉(zhuǎn)型的過程中，以自家核心的MMO品類游戲為核心，進行邊際拓展，嘗試不同品類的游戲是現(xiàn)在完美世界的主打策略。
公告顯示，游戲業(yè)務(wù)在上半年依然為完美世界貢獻了預計2億元-2.4億元的盈利，同比下降 82.72%-79.27% 。但依然在上半年實現(xiàn)的2.3億元-2.7億元凈利潤中占了大部分，游戲業(yè)務(wù)依然是完美世界的核心營收業(yè)務(wù) 。
而在拓展的過程中需要發(fā)行如前文所述的近30款不同品類的游戲，使完美世界的財務(wù)壓力增大，這會在一定程度上拖累完美世界的業(yè)績表現(xiàn) 。所以半年報預告中表現(xiàn)出業(yè)績表現(xiàn)不及上一年同期可以預見。
完美世界業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的決心已定。不管是出于外界環(huán)境的變化——字節(jié)跳動等巨頭進軍游戲領(lǐng)域、米哈游等新興游戲廠商的崛起；還是出于內(nèi)部的壓力——自家核心IP《誅仙》、《完美世界》游戲的生命周期進入了后半程，都促使完美世界走在游戲業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的路上。
根據(jù)目前完美世界已經(jīng)發(fā)行和曝光出的產(chǎn)品來看，主打輕科幻和二次元的開放世界游戲《幻塔》備受關(guān)注，目前全網(wǎng)預約人數(shù)突破577萬，《幻塔》測試服目前在游戲社區(qū)TapTap上評分達到8.1分，并將于7月15日進行第三次測試。
《華夏時報》采訪人員從完美世界內(nèi)部人士了解到，如果測試順利，預計《幻塔》將于今年9月開放公測。
另一方面，完美世界也將目光投向了卡牌品類賽道，比如在4月16日發(fā)布會上發(fā)布的《一拳超人：世界》、《代號R》、《代號MA》、《Project:棱鏡》等都是RPG類的卡牌產(chǎn)品。不僅與人氣漫畫IP《一拳超人》有合作，目前已知的還有《代號：MA》是以經(jīng)典二次元 IP“百萬亞瑟王”為背景開發(fā)制作的次世代多人協(xié)作的CCG卡牌游戲。
而在IP儲備方面，完美世界近年來也是動作不斷，不僅與日本動漫IP達成獨家合作，也先后拿下金庸和溫瑞安武俠作品的版權(quán) 。去年12月底發(fā)行的《新笑傲江湖》手游和預計明年進行公測的《天龍八部2》手游都是完美世界對“老”武俠IP進行的“新”嘗試。
自2004年發(fā)展至今的完美世界已然是國內(nèi)老牌的游戲大廠，如何在守住自己優(yōu)勢領(lǐng)域的同時，拓展其他游戲賽道、找到“下一個十年”的核心產(chǎn)品、轉(zhuǎn)向年輕化等問題已經(jīng)擺在了臺面上，亟待解決。
【完美世界不完美爆款一直在路上 ?非常完美張丹丹】目前可以預見的是，2021年注定會成為完美世界的產(chǎn)品大年， 2021年半年報預告中的財務(wù)業(yè)績壓力是否會在下半年得到釋放還需觀察《夢幻新誅仙》、《戰(zhàn)神遺跡》等游戲在后續(xù)的營收表現(xiàn) 。